“鐘生，你所說的華投收購斯坦利公司股份的事，其中到底有什么貓膩？”
當鐘石回到辦公室的時候，這里已經是一片狼藉，散亂的文件遍地都是，沒了主機的顯示器了無生機，交易員們無精打采地湊在一起閑聊，個個表情凝重，很顯然都知道目前的處境不大妙。
在這個時候，當鐘石重新出現在他們視線當中時，所有人的眼前就是一亮，主心骨回來了。
不過盡管他們心中有千萬個疑問，但是大部分人都是默默地看了鐘石兩眼，投去一個鼓勵的眼神。他們也清楚，在這個時候并不適宜問關于“內幕交易”的問題。倒是江山反應最為機靈，湊到鐘石面前問起了幾小時前困擾鐘石的疑問。
“這個……”鐘石略顯尷尬地笑了笑，沒有立即回答他的問題，環視了一下全場之后，朗聲說道，“伙計們，既然我們的家伙被sec帶走調查了，那么這段時間就當是給大家放一個假，各位盡情地去游玩吧。等到官司結束的時候再回來返工，相信用不了太多時間。”
聽到鐘石的話，所有人都是松了一口氣。鐘石早就在他們心目中樹立起說一不二的形象，盡管他們當中也曾經有人試圖挑戰鐘石的權威地位，但結果都是毫無疑問地慘敗個一塌糊涂。所以時間久了，鐘石自然而然地在他們當中樹立起了“一言九鼎”的威望。因此即便本次的對手是sec，他們也對鐘石充滿了信心。
當下交易員們就是一陣慌亂，既然有假期可以利用，他們自然不會錯過。匆匆忙忙地收拾了一番之后。他們就三三兩兩地離開了公司。
事實上到目前為止，經過接近一年的布局，所有的后續工作已經做得差不多了。現在這些交易員們所要做的主要工作是，根據市場的情況對之前的倉位進行不斷地微調，以及確定最終平倉的時機。但既然鐘石這么說了。那么很顯然平倉的時機沒有到來，因此他們自然可以放心大膽地去休假了。
嚴格地說，這是一種盲目地信任。不過因為他們的掌舵人是鐘石，而且相關后續操作可以由香港的同事們跟進，所以在鐘石宣布放他們休息之后，他們立馬做了鳥獸散。而且在這個時候。他們也確實是無心繼續工作。
“我之前想的是，這部分利率為9的債券在轉化為普通股之后是沒有投票權的。”留下幾個核心人物之后，鐘石回到自己的辦公室，點上一根煙，這才淡淡地說道。“不過現在看來，事情并不是那么簡單。”
“沒有投票權的普通股？”江山的臉色就是一變，皺著眉頭說道，“難道是為了股息收益和免稅的需求？如果單單是這樣的話，那么這筆交易利弊就很難說了。”
如果單純地從收益的角度來考慮的話，投資進入一家發展前景良好，擁有市場份額較多的金融機構，不試圖去改變或者操縱它的運營狀況。單單是用來投資的話，這種放棄投票權或者是購買優先股的做法無可厚非。
但是這一切放到主權基金身上就有些說不過去了。和其他基金一樣，主權基金也有收益上的指標考慮。但這種考慮又和一般的基金不同，因為它所要投入的資金更多，經歷的時間更長。嚴格地說來，這是一種價值投資，不會輕易因為一時的價格波動而帶來策略的變動。
在這種情況下，進入董事會。獲得一定的話語權就成為了必然。因為要長期持有，所以必然要在運營上提出自己的想法和觀點。而且和世界上其他巨型主權基金不同的是。華投的資金來自于華夏的外匯，這部分資金在原則上是不流入到國內市場的。
因為華夏的外匯制度和其他國家的外匯制度有很大的不同。所有出口換來的外幣都由國家來收繳和管理，作為補充，國家發放等值的本國貨幣給這些創匯的機構。這種以本幣發行來創匯的政策讓華夏在很短的時間內就積累起了大量的外匯儲備，而這種外匯儲備是以本國貨幣市場可能發生通貨膨脹為代價所形成的。自然，管理這些外匯的華夏投資有限公司的原則是在全球范圍內對這些資金進行投資，而且要極力地避免這部分資金回流到華夏國內。
所以這些特質都注定了華投投資的項目需要是長期和有穩定收益的，而且最好是能夠不會回流到華夏國內市場。所以在這些先決條件下，華投在不影響整體運營的情況下獲取話語權就成為了一種趨勢。
但是總體來說，只要能夠保證收益的話，話語權的取得與否關系并不是很大。在此之前，華投曾經投資了貝雷羅克投資有限公司，獲取了約10的無投票權股份，這部分的投資是貝雷羅克投資有限公司在上市之前的股份，結果ipo之后這部分的股份只溢價了4.5，華投在這筆投資上可謂是失敗慘重。
所以在吸取了上一次的教訓之后，鐘石判斷華投的人員要的應該是擁有投票權的普通股股份。
“投票權方面暫時不去考慮，畢竟解鎖還要在數年之后。”鐘石果斷地放棄了在這一方向上的思考，“因為sec方面的規定是，如果持有一家公司的10股份，那么就要向市場披露他們到底要干什么，所以華投的持股份額都是在10附近。但現在的問題是，即便是四季度出現了巨虧，按照斯坦利今天的資產規模和盈利水平，這10的股份的代價也未免太低了點。”
自然，鐘石的言下之意是，即便是擯棄了四季度虧損的事實，按照斯坦利今天盈利的能力，他們絕對有能力在未來兩年或者三年內將股價重新拉回到年初的水平。即以華投目前的議價能力來看，似乎他們撿了一個大便宜。
但這件事也并不是絕對的。因為斯坦利公司在四季度出現的巨虧是前所未有的，如果沒有華投注資的話，股價說不定會比現在慘得多。
“這恐怕要看雙方的議價能力和對信息量掌握的多少了！”江山若有所思地說道，“不過按照我的估計，即便是華投方面有熟知美國市場的人。也絕不可能比處于暴風漩渦當中的斯坦利了解更多，這種信息不對稱是無法彌補的。所以我相信他們應該是在這筆交易當中虧損的一方，但現在披露出來的情況是，他們明顯是占了便宜的一方，這很讓人費解啊！”
“那么只有一個可能了！”鐘石沉吟了片刻，緩緩地說道。“華投肯定在某些方面做出了讓步，但具體是什么我們并不知道。或許是購買了斯坦利手中的次級房屋抵押貸款債券，或許是購買了其他性質的債券，但不管怎么樣，這筆數目都不會小。甚至極有可能超過對斯坦利公司的投資！”
鐘石估計的并沒有錯，事實上在華投和斯坦利達成的協議當中，這部分對于華投的資金只是一塊敲門磚。但華投并沒有購買斯坦利手頭上的次級房屋抵押貸款債券，而是將目光轉向了市場上的其他債券。
“我們迫切需要進行現金管理，債券和票據市場是我們的優先選擇。”
就在斯坦利總部的大廈頂樓，負責此次交易的華投總經理高東方對著斯坦利一方的談判人員朗聲說道。
高東方身高一米八左右，五十來歲，保養得非常好。看上去只有三十幾歲的模樣。頭發油光可鑒地向后梳著，金絲邊眼鏡，合體的西裝和一口流利的英語。這一切無不在彰顯著這個家伙是個成功人士。事實上能夠在這個年紀坐上華投總經理的位置上，高東方的確有非凡的過人之處。畢業于美國康奈爾大學的他在取得法律學士學位之后，先是在華爾街混跡了兩年，隨后去了香港，后來投身到華夏國有大型企業當中。作為法律專業人士，又在國際金融圈里摸爬滾打過。他很快就被上面委以重任，成為華投這艘航空母艦級別基金的高層之一。
這一次和斯坦利公司的談判全權由高東方負責。他組建的團隊全是來自華投的精英，平均年齡在三十五歲左右。雖然這支團隊很年輕。但是他們表現出來的專業性和業務能力很快就讓斯坦利方面的人對他們刮目相看。
作為交易沒有公開的部分，華投將要負責的是將斯坦利公司未消化掉的次級房屋抵押貸款債券推銷出來，而斯坦利公司方面則負責牽頭引線，為華投的資金尋找出路。自然，在這個過程當中，傭金是必不可少的。
能夠利用斯坦利公司的營銷網絡，對于華投而言意義可謂是重大。因為對于這樣一家剛成立不久的主權基金來說，資金方面絕對沒有問題，問題在于投資渠道的匱乏。而和斯坦利這樣擁有全球銷售網絡的金融巨頭合作，渠道上的難題就迎刃而解了。
理查德.格林漢姆笑了，在經歷了數次談判之后，他終于能夠將這部分債券推銷出去，可謂是大功一件。而且在這樁生意的基礎上，他還意外地收獲了一個掮客的角色，這意味著后續他還有大筆的傭金入賬，這如何能夠不讓他感到興奮呢？
“高先生，你說的都不是問題，我會讓我們的交易部門好好跟進，保證挑選出一批合乎你要求的可投資資產。”理查德.格林漢姆的碧眼滴溜溜地亂轉了一圈之后，就拍著胸脯應承了下來，“高先生，既然大家現在是合作關系，我就不煩透露些絕密的消息給你。現在美國方面已經高度重視起次級房屋抵押貸款債券所帶來的危機和風險，聯儲方面已經三番兩次地降低了存款利率，而且還向金融體系注入了大筆的資金，所以在這種情況下房地產市場雖然短期內還會繼續走低，但是在未來肯定會強勢回升。所以現在是抄底的絕好機會，我個人強烈建議你們不要錯過類似的時機。”
“是嗎？”高東方不置可否地應了一句，隨后不冷不熱地回答道，“關于時機是否準確，我們會做出正確的判斷的，不過還是謝謝理查德先生你的好意。相信未來我們會有大把的時間討論這些東西的，現在我們還是來談談細節方面的東西吧！”
“好的，好的。”理查德.格林漢姆忙不迭地點頭示意，只是在他低頭的瞬間，一抹譏笑飛快地出現在他的嘴角邊，等到他再抬起頭時，這絲笑意早就消失得無影無蹤了。(想知道《大時代之金融之子》更多精彩動態嗎？現在就開啟微信，點擊右上方“”號，選擇添加朋友中添加公眾號，搜索“wang”，關注公眾號，再也不會錯過每次更新！)(