1974年1月19日5時47分，“陳平重”號率領“陳慶瑜”號由金銀島、羚羊礁以南的外海向琛航、廣金兩島接近；接著“怒濤”號和“李常杰”號由廣金島西北向中國艦艇接近。中國南海艦隊司令張元培將軍立即命令：396、389兩艘掃雷艦進至廣金島西北海面，攔截敵“李常杰”號和“怒濤”號艦；271、274艇編隊進至廣金島東南海面，監視“陳慶瑜”號、“陳平重”號。
清晨，數十名南越軍人在廣金島搶灘登陸，向島上中國軍民開槍射擊。守島中國軍民奮起還擊，迫使他們撤回艦上。島上登陸失敗后，“艦堅炮大”的南越海軍，便轉而進攻中國艦艇。
10時23分，“陳平重”號高速沖向中國274號獵潛艇。何文鍔接到南越指揮部命令，率先對274號艦艇駕駛臺開炮，中國艦艇開炮還擊。海戰正式開始。這場海戰基本上是2對2。中國的271、274艇分別攻擊“陳慶瑜”號和“陳平重”號，396、389艦則攻擊“李常杰”號和“怒濤”號。
面對這種架勢，南越軍艦試圖拉開距離，以發揮其遠程火炮的威力。但中國海軍艦艇緊緊咬住敵艦不放，開足馬力，窮追不舍。中國軍艦上射速極快的小口徑火炮一陣齊射。戰斗中，271艇利用敵“陳慶瑜”艦的火力死角進行了集中攻擊，造成敵艦通訊中斷，軍旗落入海中，迫使其拖著濃煙逃逸；396、389號軍艦則貼近“李常杰”號進行集中近射，“李常杰”號甲板上多處起火。
此時，“怒濤”號趁機向我389艦偷襲。緊急時刻，271編隊兩艘獵潛艇向“怒濤”號右舷一陣急射，敵艦中彈起火。11時49分，中國海軍獵潛艇第74大隊（有281和282號兩艘，18日抵達西沙群島宣德群島的永興島附近待命）火速趕來，進入戰場。
南越艦隊以為是大部隊，12時，他們倉皇掉頭撤離。“怒濤”號本身航速慢，加上受創，無法跟上逃離的同伴。12時12分，第74大隊接到了攻擊命令，281艇全速上前，向“怒濤”號猛烈射擊，于14時52分在將其擊沉。
這場戰斗，中國四艘艦艇受傷，18人犧牲，67人負傷；南越損失更大，除“怒濤”號被擊沉，陣亡53人，包括“怒濤”號艦長阮文達（音譯），16人負傷，48人被俘。但是南越海軍的主力還在，第二天，也就是1月20日，9時35分，中國軍隊發起收復三島的登陸戰。失去海軍支援的島上南越軍隊，實際上已成為甕中之鱉。
經過約4個小時的戰斗，五星紅旗就再次插在了珊瑚、甘泉、金銀三島上。戰事結束后，南越一度擺出報復的姿態，派出6艘軍艦從峴港向駛向西沙群島，又派兩艘驅逐艦增援峴港，并下令該地區的海、陸、空三軍全部參戰。
對此，中國中央軍委和海軍司令部批準了張元培司令的請求，“調東海艦隊3艘導彈護衛艦緊急南下，支援南海艦隊”。以往，由于臺海關系緊張，中國海軍艦艇從東海到南海，都需繞道入太平洋，過巴士海峽。
而這一次在臺灣方面的積極配合下東海艦隊順利抵達基隆軍港，在這里解放軍的海軍將和國民黨海軍一道編組新的艦隊，它們將一起出征南海。經毛東主席批準，這支臨時艦隊的司令由臺灣的少將林峰擔任，南海艦隊司令張元培擔任艦隊副司令。
艦隊編隊由一艘導彈巡洋艦“岳飛號”、兩艘導彈驅逐艦“臺北號”“臺中號”，幾艘小噸位的導彈護衛艦組成，從噸位上看中國海軍不及南越海軍，可是越南海軍卻遠遠不及中國海軍的先進。
1月21日，中國海軍靠近了珊瑚島海域，現在島上是由中國的民兵看守，南越海軍已經退出這片海域，他們正在中國南海靠近越南的部分海域集結。歷史上這次海戰沒有發生，原因很多，首先南越方面要獨自面對北越強大的軍事壓力，他們暫時還不想和中國發生沖突。這次如果不是美國背后支招他也不敢將全部海軍放在這里和中國對峙；其次中國方面雖然有心，可本身實力太弱也打不起來，最終雙方以南越海軍退卻結束。
但是，這一次林峰要狠狠地教訓越南人，要讓越南人知道有些東西是不能隨便亂動的。
8時23分，中國海軍聯合艦隊從珊瑚島出發前往越南海軍的集結地，為了保證海戰勝利林峰還調來通信衛星監視南越海軍，為了防備美國的衛星偵察到我軍的行蹤，所有的軍艦都采取了先進的偽裝隱身技術。
半個小時后中國聯合艦隊在南越海軍五百海里處隱蔽待命，為了防備越南陸基空軍的打擊，林峰和張元培將軍決定派遣一艘護衛艦前去誘敵，主力艦隊埋伏在預定海域準備全殲南越海軍。9時整，擔任誘敵任務051護衛艦靠近南越海軍，南越海軍發現中國只有一艘護衛艦時，頓時一片群情激昂，氣焰十分囂張地想要擊沉它。于是南越海軍六艘主力艦隊為了爭奪擊沉中國艦隊的頭功，各自拼命追趕“逃走”的051護衛艦。
9時23分，“岳飛號”巡洋艦上張元培正和林峰討論敵情，張將軍身處先進的作戰指揮室心潮起伏，他之前的一絲憂慮也消失的無影無蹤。突然指揮室電臺發出“嘟嘟”的聲音，林峰接過作戰參謀的電報說：“敵人上鉤了，命令各艦迅速前往攻擊區域，張將軍我們也準備一下吧，好戲就要開始了”。
9時40分，臺北號、臺中號、岳飛號、052、053五艘軍艦抵達作戰海域，放過誘敵的我方護衛艦，等到南越海軍的主力艦隊進入中國艦隊的打擊范圍，全部導彈發射器處于待發狀態。林峰看著雷達顯示器上的敵方軍艦的位置露出一絲冷笑，“第一波飽和攻擊一分鐘準備，最后十秒倒計時，10，9，8••••••2，1導彈發射！”隨著林峰的一聲令下，六十多枚艦艦導彈和十多枚巡航導彈被發射出去，南越指揮官僅僅只是看到數十道亮光向著己方艦隊飛來，還未來得及做出反應，整個艦隊都處于炮火連天之中。到處都是被炸翻的軍艦，到處都是落水的士兵，到處都是彈藥爆炸的響聲，南越指揮官知道南越海軍徹底的完了。
南越海軍指揮官想的沒錯，五分鐘之后這場海戰完全結束，中國海軍以零傷亡全殲南越海軍主力六艘軍艦，俘虜或者擊斃一千余名南越海軍士兵。張元培將軍完全被臺灣海軍這種先進的打法給震撼了，與敵人的連面都沒碰到，戰斗就結束了，看來大陸海軍落后的太多了。
張將軍看著正在忙碌的林峰說到：“看了你們的裝備和作戰水平才發現我們落后太多，林少將這些軍艦有美國人的先進嗎？”
看著一臉希冀的張元培，林峰自信的說：“我們至少比他們領先十年”接著林峰又說：“張將軍我們按原計劃向峴港出發吧，這一次我們要徹底打消東南亞各國覬覦我國領海的野心。”想到接下來的行動，曾經經歷過槍林彈雨的張元培將軍也禁不住激動起來，這是共和國歷史上第一次主動出擊。
11時，中國聯合艦隊在峴港100海里處集結，現在的南越方面已經接到海軍慘敗的消息，同時也得到中國大批軍艦正向越南沿海城市駛來。越南政府已經慌了神，他們連忙一方面向美國政府求援，另一面則積極尋求與中國府的和解。但是，北京方面傳來的消息讓他們如墜冰窖，北京方面以雙方處于戰爭狀態為由拒絕和南越方面有任何接觸。最后，沒辦法了，南越政府將僅有幾十架飛機派往峴港，并在峴港周圍密布水雷，南越陸軍緊急派遣一個師守衛峴港防止中國軍隊登陸占領峴港。
11時14分，中國聯合艦隊進入了南越的陸基飛機的作戰半徑，南越空軍除了防備北越的戰機之外，其他所有飛機都被調往峴港前線。南越軍隊的所有行動都瞞不過林峰布置的偵察衛星和雷達監視，南越飛機一出動林峰他們就掌握了他們的行動路線，兩艘防空驅逐艦的防空反導系統正各自搜索捕捉目標，等候指揮部的攻擊命令。“開始攻擊”隨著林峰的一聲令下，中華神盾系統在作人員的輸入數據之后，開始全力搜索并自動攻擊敵人的飛機，結果不到十分鐘所有南越飛機全部被擊落，隨后“閻王”式巡航導彈帶著死亡的嘯聲直飛峴港。
11時20分，峴港變成一片廢墟，這座海港城市不到十分鐘就被導彈炸成一片地獄，事后據越南方面透露的消息說，峴港在這一次攻擊中平民傷亡超過10萬人。林峰沒心情考慮越南損失多少，這次戰斗對于中國海軍來說是一次難得的實戰考驗，戰斗中越南海軍面對裝備先進的中國海軍可以說是毫無還手之力。臺灣海軍的先進軍艦和武器裝備都經受住了實戰檢驗。中國海軍完成了之前制定的戰略目的，消滅了整個南越海軍以及收復了整個西沙群島。